盡管當前下游需求偏弱，但上游發運成本持續倒掛、環渤海港口庫存繼續下移、沿海電煤日耗維持較高水平、進口煤價格優勢收窄等對港口煤價仍有支撐。但本周，電廠日耗進一步走低，仍以消化庫存和拉運長協為主對現貨的采購需求偏弱。而賣方保持挺價情緒，但面臨需求支撐不足的問題，促使優質資源價格上漲。但春節假期工業用電大幅下滑的趨勢已不可逆轉，預計節前煤價漲幅有限，呈現先漲后穩走勢。

主產地市場進入節前收尾階段，煤炭供需同步轉弱。“臘月十八”開始，民營煤礦集中放假，停產煤礦數量明顯增加，市場煤供應進入加速收縮通道。沿海部分終端采購節奏受進口煤減量消息影響，派船數量略有增加。在此大背景下，煤礦銷售壓力有所緩解，挺價意愿較強;但下游需求同步走弱，周邊洗煤廠及貿易商采購積極性下降，市場實際成交清淡，僅維持長協發運和非電行業最后的零星補庫。在供應預期收緊與現實需求疲軟的博弈下，煤價呈現弱穩格局，波動范圍有限，買賣雙方均以觀望為主，大都等待年后再戰。

港口市場交投氛圍快速轉淡，進入節前平淡期，盡管發運成本倒掛仍制約貿易商集港積極性，環渤海港口庫存持續去化并已低于去年同期，對煤價形成一定支撐;但市場的核心矛盾已由市場煤調進不足轉為需求的快速萎縮。本周，隨著放假企業增多，工業用電下滑，電廠日耗回落，其采購需求同步減少，僅維持極少量剛需，這也導致港口調出量與調入量趨于平衡，庫存去化速度放緩。目前，電廠整體庫存雖有所消耗，但可用天數仍處安全線以上，且長協煤保障充足，大規模市場煤補庫的動力缺失，僅少數庫存偏低的電廠進行微量補充。貿易商因成本支撐不愿低價出貨，報價持穩;但下游采購意愿極低，實際成交冷清，煤價缺乏上行動能，部分貿易商已選擇清倉離場，市場觀望情緒濃厚。

在高庫存安全和日耗確定性回落的雙重背景下，終端電廠采購維持極致剛性。盡管本周仍有冷空氣可能帶來日耗的短期擾動，但春節假期，工業用電大幅下滑的趨勢已不可逆轉，電廠日耗快速進入季節性下行通道。需求側對市場的支撐作用正在迅速減弱，并成為壓制節前價格上漲的核心因素。