本周，港口市場情緒整體較強，上游報價堅挺，下游則多持觀望態度，市場成交偏冷淡。在環渤海港口庫存下降及印尼供應擾動等因素影響下，部分貿易商對長假過后的市場走勢判斷相對樂觀。但終端電廠主力備貨已近尾聲，非電行業需求也因放假而萎縮，下游采購方多持觀望態度。本周末，春節九天長假即將到來，煤炭收發貨人將雙雙進入休眠模式。

本周，工業負荷下滑速率加快，非電行業需求進一步萎縮，沿海八省電廠日耗從月初的215萬噸降至200萬噸。節前階段性補庫結束，電廠高庫存、非電需求轉弱以及能源轉型壓力等因素將影響煤價上漲。但供應收縮、環渤海港口庫存下降和降溫導致階段性需求提升等因素也將支撐煤價。截止目前，環渤海八港存煤已降至2277萬噸，同比減少297萬噸。綜合分析，本周，多數貿易商報價繼續上探，部分預售貨源漲幅更甚，他們大都看好節后非電行業需求情況，因此節前惜售情緒濃厚，部分賣家選擇持貨或囤貨待漲。隨著長假的臨近，本周末，煤市進入休眠模式。目前，沿海電廠庫存水平相對充足，耗煤將進入季節性淡季，需求依舊疲軟。下周，新一輪寒潮天氣將來襲，給中東部帶來明顯降溫，部分地區有“重返寒冬”之感;雨雪降溫，將促使天氣居民供暖需求和空調負荷帶來支撐，刺激電煤消耗，但由于工廠放假、工業用電負荷回落，預計短暫低溫對電煤消耗幫助有限。

春節即將到來，環渤海港口市場進入傳統淡季，交易氛圍較為清淡，下游基本以長協拉運為主，對市場煤采購意愿不高，北上拉運積極性減弱。終端電廠日耗已確定性進入下行通道，現貨采購活動隨之基本停滯。全國氣溫回暖及工業企業陸續放假，導致工業用電負荷大幅下滑。電廠整體庫存安全，長協煤供應穩定，對市場煤的采購需求大幅下降。節前，終端依舊延續按需、小批量的補庫節奏。受印尼RKAB批復減產影響，市場印尼煤貨源緊缺，尤其是即期貨不好找，遠期貨報價高，部分中小礦不對外報價，整體進口煤市場情緒高漲，高卡澳煤價格也隨之上漲。目前，進口煤價格已倒掛內貿，內外貿價差倒掛，進口煤失去價格優勢。

本周，環渤海港口市場陷入“供需雙弱”的無量僵持。供應端方面，產地放假及發運倒掛嚴重制約市場煤集港，可售資源尤其是低硫中高卡煤種偏緊。需求端方面，電廠補庫結束，采購意愿冰點，僅零星剛需和個別中間商投機性對低卡煤詢貨。盡管印尼政策擾動支撐部分貿易商挺價心態，報價堅挺甚至小幅探漲，但現實很骨感，需求并不強，市場交投較為稀少，呈現典型的“有價少市”特征，節前難有明顯波動。此外，因終端主力電廠備貨已近尾聲，非電行業需求也因放假而萎縮，下游采購方多持觀望態度。目前，部分貿易商對節后上下游企業復工復產進度預期樂觀，還考慮到節后印尼煤供應將同時面臨齋月、雨季、減產等多方面因素的限制，預計節后的內貿市場看好，港口煤價將有一定幅度的反彈，尤其是低卡煤種可能會面臨短期缺貨。

在終端需求一般，且發運倒掛之下，停產放假煤礦數量的增加，產地上站繼續減少，鐵路運量進一步下滑，帶動環渤海港口調入量出現了較為明顯的減少。目前，下游積極兌現長協，調出端處于相對高位，略高于調入，環渤海港口庫存整體繼續減少。盡管環渤海港口市場情緒不弱，上游報價堅挺，下游觀望居多，僅有零散詢盤，市場成交冷清，但煤價繼續小幅上漲。受環渤海港口庫存下降及印尼供應擾動等因素影響，部分貿易商對后市持相對樂觀態度，存在節前投機性囤貨、節后待漲意愿。與此同時，印尼提出煤炭適度減產，進口煤供應將有所收緊，對國內煤市形成支撐，促使春節前的市場煤價格居然出現小幅上調;疊加本輪寒潮推動取暖用電負荷拉高，節前部分存煤偏低的終端仍釋放少量補庫需求。

春節期間，盡管電廠日耗下降不可避免，但剛需采購仍在，環渤海港口調出量不會太差。而調進方面，受部分煤礦停產放假時間較長，鐵路發運減少等因素影響，環渤海港口庫存有望進一步下探。節后市場和煤價走勢的關鍵，取決于假期期間，環渤海港口和沿海電廠的去庫情況、天氣對供需的擾動強度以及節后下游補庫需求變化。