節后歸來，受印尼煤價上漲影響，進口煤到岸成本顯著提升，性價比有所削弱;同時，主要沿海港口庫存穩中有降，進一步強化了市場利好預期，貿易商挺價意愿較強，煤價持續偏強。不過，由于剛開工，市場還處于恢復階段，后續還需重點關注現貨需求釋放情況。截至2月25日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于729、653、564元/噸，日環比上漲5、6、5元/噸。

一方面，民營礦陸續復產，港口庫存降至低位。今日民營礦陸續復產復工，預計正月十五前后供應將恢復至常態水平;適逢3月初重要會議召開，安全監管嚴格，預計短期供應增量依舊有限。同時，受假期效應影響，部分中小戶暫停發運，鐵路煤炭集港量明顯不足，今日黃驊港庫存僅159.3萬噸，秦皇島港庫存490萬噸，主要煤炭港口庫存偏低，將繼續支撐賣方挺價心態。

另一方面，春節假期效應影響仍在，關注后續需求釋放情況。受春節假期效應主導，疊加近期全國大部氣溫偏暖，電煤消費將逐漸進入淡季;且假期期間終端用戶庫存有所回升，補庫壓力不大，后市還需重點關注下游復工復產情況，以及印尼煤炭出口政策變化等。

整體上，短期主產地煤炭供應仍處于相對低位，印尼進口煤成本持續高企，以及國內主要港口煤炭庫存偏低，多重利好支撐煤價仍有上行動能。