據(jù)外媒援引印尼行業(yè)官員2月3日表示，由于印尼政府提議大規(guī)模削減煤炭產(chǎn)量，部分印尼礦商已暫停現(xiàn)貨煤炭出口，亞洲買家暫時(shí)難以獲得印尼煤炭供應(yīng)。

今年1月份，印尼向主要礦商下達(dá)的生產(chǎn)額度較2025年水平降低40%-70%，作為該國提振煤價(jià)計(jì)劃的一部分。印尼主要行業(yè)協(xié)會(huì)反對此舉，警告稱可能引發(fā)裁員和礦山關(guān)閉。

“煤礦仍在繼續(xù)生產(chǎn)，但并非滿負(fù)荷運(yùn)行，在政府最終額度出臺(tái)之前，煤炭運(yùn)輸將受到限制。”路透社援引印尼煤炭礦業(yè)協(xié)會(huì)副主席H. Kristiono表示，目前沒有現(xiàn)貨印尼煤出售。

同時(shí)他表示，礦商仍繼續(xù)履行長協(xié)合同，但部分礦商正在考慮以不可抗力為由取消合同。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次大規(guī)模削減煤炭產(chǎn)量的提議標(biāo)志著印尼政府又一次受政策驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)中斷，此舉旨在在中國和印度等主要買家需求疲軟背景下增加印尼政府收入。

近年來，印尼致力于發(fā)展本土鎳、鋁冶煉等附加值更高的金屬產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)能源需求持續(xù)增長。同時(shí)，作為財(cái)政收入的重要來源，煤炭行業(yè)在面臨主要買家需求放緩、國際煤價(jià)承壓的背景下，政府試圖通過主動(dòng)限產(chǎn)來支撐價(jià)格、保障收益。

早在2022年，印尼政府曾禁止煤炭出口長達(dá)一個(gè)月時(shí)間，產(chǎn)煤全部供應(yīng)印尼國內(nèi)電廠，該政策導(dǎo)致煤炭價(jià)格短時(shí)間內(nèi)大幅上漲。

根據(jù)Kpler數(shù)據(jù)顯示，2025年，印尼動(dòng)力煤出口量超5.1億噸，占全球9.6億噸出口總量的二分之一。不過，根據(jù)此前印尼官方的計(jì)劃，2026年煤炭產(chǎn)量將削減至6億噸左右，較2025年產(chǎn)量下降24%。

據(jù)知情人士透露，在38家已RKAB已獲批的礦商中，僅有5家礦商申請額度得到全額批準(zhǔn)，其余33家礦商批準(zhǔn)額度均有不同程度減量，部分小型煤礦減量幅度達(dá)90%。

市場反應(yīng)

貿(mào)易商預(yù)計(jì)，擬議的限制措施將推高市場煤價(jià)，并加劇供應(yīng)緊張形勢。有印度貿(mào)易商近日表示，印尼礦商停止報(bào)盤，現(xiàn)貨市場價(jià)格上漲，即便買家愿意支付1-2美元/噸的溢價(jià)也難尋到貨源。

另一新加坡貿(mào)易商表示，除非印尼放寬減產(chǎn)措施，否則整個(gè)一季度都不大可能恢復(fù)現(xiàn)貨供應(yīng)。

印度某貿(mào)易表示，自1月第一周傳出印尼計(jì)劃減產(chǎn)的消息后，印尼低卡煤價(jià)格已累計(jì)上漲7%左右。另一公司指出，印尼出口的煤炭中絕大部分為低卡煤，若減產(chǎn)20%落實(shí)，則低卡煤價(jià)可能暴漲40%-70%，而高卡煤價(jià)亦可能上漲10%-20%。

亞洲某大型電力企業(yè)煤炭貿(mào)易商表示，印尼供應(yīng)收緊正在推高其他市場煤炭溢價(jià)，日本、中國、韓國等主要進(jìn)口國紛紛提高詢盤價(jià)格，積極尋找穩(wěn)定替代供應(yīng)。

潛在影響

目前來看，盡管印尼政府暫未確定最終RKAB額度，減產(chǎn)幅度仍有商議空間，但可以肯定的是，最終批準(zhǔn)的額度將明顯低于2025年水平。盡管最終若減產(chǎn)政策得以持續(xù)，其影響將是多方面的。

首先，全球煤炭采購格局面臨重塑，將加速來源多元化。據(jù)了解，印度買家正在轉(zhuǎn)向俄羅斯、南非、莫桑比克采購;日本、韓國買家一反常態(tài)，提前詢盤第二季度貨源;中國或更多依靠國內(nèi)供應(yīng)填補(bǔ)缺口。同時(shí)，市場南非煤等替代來源的關(guān)注度迅速上升。

其次，短期內(nèi)，亞洲煤炭價(jià)格獲得強(qiáng)支撐，但上漲空間亦受制于中國和印度總體需求疲軟、買家對高卡煤的偏好以及低氣價(jià)等替代能源的競爭。

“如果印尼因勞動(dòng)力或財(cái)政壓力而改變政策，或中國這一最大買家的經(jīng)濟(jì)增長放緩超預(yù)期，加之天然氣價(jià)格持續(xù)低迷，都可能會(huì)抑制煤價(jià)上漲。”DBX大宗商品公司首席執(zhí)行官亞歷山大·克勞德(Alexandre Claude)表示。

同時(shí)，政策本身面臨國內(nèi)礦業(yè)強(qiáng)烈反對，可能引發(fā)裁員和礦山關(guān)閉，若由此產(chǎn)生財(cái)政或就業(yè)壓力，不排除出現(xiàn)政策回調(diào)，從而削弱價(jià)格上漲動(dòng)能。

再者，對全球煤炭貿(mào)易流與干散貨航運(yùn)市場將造成結(jié)構(gòu)性沖擊。據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)估算，若減產(chǎn)政策持續(xù)全年，將可能導(dǎo)致印尼煤炭出口減少1.8億噸。即使考慮哥倫比亞、南非、俄羅斯等地少量增產(chǎn)替代，煤炭相關(guān)的散貨船需求將下降約3760億噸海里，導(dǎo)致巴拿馬型和超靈便型船2026年的需求增長預(yù)測被大幅下調(diào)。

不過，目前印尼政策暫未最終敲定，近期印尼煤炭現(xiàn)貨供應(yīng)中斷更多地是受市場情緒影響，且據(jù)市場參與者表示，暫停現(xiàn)貨供應(yīng)僅是部分礦山行為，并非100%中斷，對市場帶來的實(shí)際影響有待觀察，后期仍有望放松減產(chǎn)力度。