需求已進(jìn)入緩慢下行階段，下游采購需求偏弱。但在環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)下降，產(chǎn)地停產(chǎn)煤礦明顯增加，以及進(jìn)口煤減少等消息擾動(dòng)下，部分賣方的出貨意愿下降，博弈后市的心態(tài)升溫。終端用戶維持長協(xié)拉運(yùn)，采購市場煤意愿不足，需求表現(xiàn)羸弱。但目前資源集港量偏低、電煤日耗高位回落不明顯，中下游環(huán)節(jié)庫存在持續(xù)去化，因此賣方挺價(jià)也有支撐。

利好消息如下：首先，煤炭供應(yīng)預(yù)期收縮。部分煤礦因春節(jié)臨近計(jì)劃停產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)小幅收緊，對煤價(jià)形成支撐。其次，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)下降。主要發(fā)煤港口調(diào)進(jìn)低于調(diào)出，促使港口煤炭庫存持續(xù)下滑，目前已經(jīng)低于去年同期水平，庫存的減少，強(qiáng)力支撐了煤價(jià)。再次，民用電有階段性提升。北方寒潮頻繁推動(dòng)電廠日耗階段性抬升，冷空氣將影響中東部地區(qū)，終端剛需仍會(huì)有所釋放，環(huán)渤海港口現(xiàn)貨詢貨活躍度提升，短期內(nèi)對煤價(jià)有一定拉動(dòng)作用。第四，進(jìn)口煤價(jià)保持堅(jiān)挺。進(jìn)口煤市場受印尼供應(yīng)擾動(dòng)影響，造成貨源偏緊，推動(dòng)投標(biāo)價(jià)格上漲，進(jìn)口煤價(jià)格相比內(nèi)貿(mào)煤缺乏性價(jià)比，抑制國內(nèi)終端進(jìn)口煤采購需求，間接對內(nèi)貿(mào)煤價(jià)形成支撐。

煤價(jià)利空消息如下：首先，電煤保供政策持續(xù)。春節(jié)即將來臨，政府能源保供力度加強(qiáng)，部分主力煤企爭取實(shí)現(xiàn)首季開門紅，生產(chǎn)供應(yīng)穩(wěn)定。其次，終端需求提升有限。本輪寒潮過后，電廠庫存雖有下降，但仍維持在較高水平，存煤可用天數(shù)充足，用電量將進(jìn)入快速下行階段，電廠被動(dòng)壘庫，采購和拉運(yùn)減少不可避免;因此對市場煤采購節(jié)奏總體謹(jǐn)慎，暫無大規(guī)模采購意愿。再次，非電行業(yè)在春節(jié)放假之前逐步停工，耗煤需求下降明顯，整體需求端缺乏強(qiáng)勁支撐。

綜合判斷，下周，春節(jié)臨近，工廠開工率下降，非電行業(yè)需求進(jìn)一步萎縮，需求端節(jié)前階段性補(bǔ)庫即將結(jié)束，電廠高庫存、非電需求轉(zhuǎn)弱以及能源轉(zhuǎn)型壓力等因素將限制煤價(jià)大幅上漲。但短期內(nèi)供應(yīng)收縮、環(huán)渤海港口庫存下降和降溫負(fù)荷等，導(dǎo)致階段性需求提升等因素，也將支撐煤價(jià)。總體判斷，下周，沿海煤市供需雙弱，市場煤收發(fā)貨人均進(jìn)入節(jié)前的休眠期，但仍有部分貿(mào)易商和用戶節(jié)前囤貨，推動(dòng)煤價(jià)仍有可能出現(xiàn)小幅上漲。